A335P5合金管的供应继续增加 库存大幅提高

西本新干线高级分析师邱跃成对此表示认同，“这次钢材库存上升是在预期范围之内，并不意外。”由于要保持生产的连贯性，国庆期间钢厂仍维持正常生产，而贸易商和终端用户采购积极性下降，库存自然会出现反弹。

从以上图表来看，在经过长达半年的去库存进程之后，全国主要钢材品种库存在传统旺季9月份却止跌反升，反映出钢材需求不及预期，“金九”行情全面落空。然而短期来看，随着近期钢企盈利能力逐渐好转，钢厂生产积极性依然不减。

中钢协数据显示，9月中旬重点钢企粗钢日均产量为177.95万吨，旬环比增长0.97%，预估全国粗钢产量214.35万吨，旬环比增长0.66%；重点钢铁企业库存仍处较高水平，中旬旬末为1,322万吨，较上旬增加62.57万吨，增长4.97%。

纵观往年钢材库存数据可以发现，近三年的10月首周均出现库存反弹现象，而随后库存将重回下跌通道，直至12月消费淡季库存再次回升。

邱跃成指出，“一般10月份库存不会增加太多，当整个需求进入淡季之后，库存才会出现稳步上升的状态。”
值得说明的是，60多万吨的增量相较于去年近百万吨的增量有明显的下降，且是2009年以来国庆节后的最低增量。
 
　　尽管钢材社会库存的增加较为有限，A335P5合金管市场价格但据中国钢铁了解，钢材市场供给压力并不会因此而有所减少。
 
　　据中国钢铁工业协会数据显示，9月中旬重点企业粗钢日均产量为177.95万吨，旬环比增长0.97%，预估全国的粗钢产量为214.35万吨，旬环比增长0.66%。此外，重点钢铁企业库存仍处较高水平，中旬旬末，重点钢铁企业库存为1322万吨，较上旬增加62.57万吨，增长4.97%。
 
　　业内人士指出，一方面由于钢厂粗钢产能释放持续保持较高水平，导致钢厂库存始终处于一个较高的水平；另一方面，钢厂经营模式的改变，也导致今年以来，终端钢厂库存平均水平普遍高于往年。
 
二、进口矿价格降幅明显高于国产矿

9月末，国产铁精矿价格为909.27元/吨，环比下降10.57元/吨，降幅为1.15%；进口铁矿石（粉矿）到岸价格为130.85美元/吨，环比下降4.66美元/吨，降幅为3.44%，是国产铁精矿降幅的2.99倍。（见下图）

从各周情况看，国产铁精矿价格在9月份前两周环比小幅上升、后两周下跌。A335P5合金管市场价格其中第三周小幅下跌，第四周跌幅加大；进口铁矿石（粉矿）价格在前三周持续上升，第四周大幅回落。（见下表）

国产铁矿石和进口铁矿石价格变化情况表
三、后期铁矿石价格走势分析

受季节影响，后期钢铁生产呈回落态势，对铁矿石的需求强度也会进一步减弱，钢铁企业经济效益仍在低水平徘徊，再加上国内市场铁矿石资源仍呈现为供大于求局面，后期铁矿石价格仍有进一步的回落空间。

1、钢铁产量环比降低，铁矿石需求呈下降趋势

据钢铁协会旬报统计，A335P5合金管行情9月中上旬会员企业粗钢累计日产为174.20万吨，环比减少3.20万吨，环比下降1.84%；9月末，钢铁协会CSPI国内钢材综合价格指数为100.57点，环比下跌1.51%，环比由升转降。在市场需求增长缓慢、钢铁生产总量回落的情况下，铁矿石需求强度有所下降，铁矿石价格将呈回落态势。

2、铁矿石市场继续呈现供大于求局面

据国家统计局数据，1-8月份，全国生铁累计产量为4.8亿吨，同比增加2980万吨，需成品矿5000万吨。而同期国产铁矿石（原矿）产量增加了5716万吨，进口铁矿石量增加了4021万吨，合计折合成品矿5600万吨，明显高于炼钢生铁增产所需的铁矿石量；9月末，进口铁矿石港口库存为7233万吨，环比减少66万吨，总体水平仍然较高。后期铁矿石市场继续呈现供大于求局面

钢材的供应继续增加，A335P5合金管行情库存大幅提高。根据中钢协的数据，全国9月中旬粗钢日产量为214.35万吨，旬环比增长0.66%，处于历史高位附近。中钢协和西本新干线数据显示，截至9月20日，国内重点钢企库存和主要钢材品种的社会库存之和为2790万吨，而去年同期该数据为2491万吨，库存同比增长12%左右。现货呈现“南强北弱”格局，广州、长沙等地钢价小幅上涨，北京等地钢价趋弱。9月份钢铁PMI为49.2%，较上月回落4.2个百分点，在连续两个月回升之后再度回落至50%的荣枯线以下，分项指数中的新订单指数下滑至收缩区间，显示下游需求减弱。
 
　　中美欧在10月初公布的经济数据都显示经济平稳增长，利好大宗商品。9月份中国制造业PMI为51.1%，比上月上升0.1个百分点，连续3个月回升。货币供应量指标M2在8月增长14.7%，为3个月来最高。城镇固定资产投资同比增长21.43%，为今年4月以来最高值。工业增加值增长10.4%，为今年以来最高值。今年1—8月房地产投资累计增速为19.3%，快于去年同期15.6%的增速。美国经济继续向好，9月ISM制造业指数创下2011年4月以来最高值。欧元区企业复苏势头在9月进一步增强，欧元区9月综合PMI终值自初值52.1略微上修至52.2，创2011年6月以来最高。